【培訓對象】
國有企業高管、上市公司總經理、董秘與財務總監、城投公司高管

【培訓收益】
■ 從經濟趨勢解讀與多層次資本市場分析，讓學員熟悉資本運作與傳統產業轉型的結合方式 ■ 熟悉當前國有企業資本運作的創新與政策監管要求 ■ 掌握資本市場的發行要求和創新工具 ■ 掌握利用產業基金等工具實現國有資本運作的模式

第一講：宏觀經濟解讀與投融資市場環境分析
一、中國宏觀經濟解讀與分析
1. 新時代中國特色社會主義現代化經濟體系的新規律
2. 新舊增長動能的轉變帶來的投融資體系變革
二、中國投融資市場格局變化
1. 去杠桿背景下從間接融資到直接融資的轉變
2. 以資本市場為核心的金融工具助力創新驅動
3. 投融資工具在支持企業發展與產業轉型升級中的應用
案例分析：新時代中國特色社會主義現代化經濟體系的投資機會解讀

第二講：多層次資本市場與公司資本運作
一、多層次資本市場的內涵與外延
1. 廣義概念下的多層次資本市場
2. 債權證券化、資產證券化、股權證券化的資本市場發展
3. 企業運用資本市場轉型升級的路徑與邏輯
二、中國資本市場的認知
1. 多層次股票市場的布局結構
2. 中國證券市場的發展歷程
3. 資本市場的制度變遷方向與趨勢
4. 公司登陸資本市場的意義
5. 廣義與狹義視角下的公司股權證券化
三、公司上市的資本市場路徑設計
1. 首發上市（IPO）的流程與條件概覽
2. 主板、中小板、創業板的對比分析
3. 科創板（注冊制）的條件、程序與要求
——企業選擇直接證券化的應對與路徑規劃
討論：當前資本市場的熱點問題概覽與點評
1. 科創板與注冊制究竟是否降低了上市門檻嗎？
2. 傳統IPO的門檻是提升還是下降了？
3. 為什么說并購重組成為當前間接證券化的最重要路徑？

第三講：國有企業資本運作
一、國有資本的類別及職能
1. 國有資本投資公司
職能：國有資本的投資主體及收益主體
2. 國有資本運營公司
職能：國有資本的運營和管理代表
3. 產業集團
職能：國有資本投資及運營的綜合平臺
二、國有資本運作的四個維度
1. 業務維度
2. 資產維度
3. 資本維度
4. 資金維度
三、國有資本運作的新趨勢
1. 分類改革
2. 國有資本授權經營
1）授權組建及邏輯分析
2）授權放權
3. 未來發展分析
案例分析：成都市產業投資集團解讀

第四講：國有企業的資本運作與創新發展
一、基于資本市場的國有企業資本運作模式
國有企業充分利用廣義資本市場工具：永續債、ABS、并購重組等
討論：如何利用資本市場實現國有資本保值增值
——國企運用資本市場支持助力非公有制經濟發展的協同效應
二、產業基金助力創新驅動與動能轉換
解讀：產業基金的基礎知識
——產業基金推動科技創新與產業進步的模式
案例分析：渤海產業基金
第五講：國企混改，公司治理與股權激勵
一、公司治理的解讀及其運用
1. 站在“三會一層”的實操視角理解“公司治理”
——董事會，股東會，黨委會的治理機制
2. 在股權層面實現“權與利分離”的治理結構與工具
——委托代理人機制與股東利益的平衡機制
3. 董事會在公司治理中的關鍵性角色與定位
——委托代理人的權責關系
4. 員工持股與股權激勵的常見工具與方法
——ESOP 期權工具和策略分析
二、國有資本的混合所有制改造
1. 國企混改的歷史沿革與經濟意義
2. 廣義層面理解“混合所有制”
3. 當前國企混改的主要模式
1）整體上市
2）增資引進新股東
3）引進戰略投資者
4. 國企混改的現行制度障礙與創新模式
1）制度障礙：代理問題的協調，專業化分工程度高低影響，
2）創新模式：與銀行合作，與當地企業合并，與優質同行企業合作，引入戰略投資者
案例分析：建信金容科技有限公司增資擴股引入外部股東
三、股權頂層設計與股權激勵
1. 股權結構設計的四項原則
1）保障控制權原則
2）吸引人才原則
3）動態調整原則
4）爭議解決原則
2. 股權設計的模式
1）限制性股權等傳統股權工具
2）獎勵計劃等創新型激勵機制
3. 公司股權激勵的流程
1）調研診斷：人員訪談等
2）方案設計：定目的和模式等
3）方案實施：審議通過，動員大會等
4）管理優化：設立業績激勵部門，考核等
四、合伙機制與股權多樣性
1. 項目裂變與內部激勵機制
2. 人才復制與人才培養合伙制
案例分析：合伙機制在國企混改激勵模式中的應用

第六講：國有企業的資本運營
一、國有企業資本運營的作用
1. 解決存量資產的經營盤活問題
2. 外延式資本運作推動主營業務的發展
二、國有企業資本運營面臨的問題和困難（從三方面看）
1. 頂層設計
2. 核心運營能力的建設
3. 存量資產盤活的解決力度和有效方法
三、國有企業資本運營的政策監管要求
1. 加強被投企業的價值管理
2. 加強內部風險合規監督管理
3. 加強外派董事監事履職效能和績效考核機制
四、國有企業資本運營的解決思路及參考建議
1. 解決思路
1）決策機構明確目標和定位
2）管理層明確具體管理措施
3）執行層明確具體功能定位
4）制定資本運營的制度流程及權限
2. 參考建議
1）融資方面：優化資本機構
2）投資方面：直接投資+私募基金
3）資本運營方面：分類管理，劃分投后管理分類，差異化動態管理
4）資本運營退出方面：定期盤點股權投資，動態評價，有進有退
案例分析：重慶渝富集團“兩轉三化”轉型 

13年大型企業投融資實戰經驗
曾任：融創中國 | 區域二級部門負責人
曾任：遠洋資本 | 基金經理
曾任：中鐵二局集團公司 | 資本部投融資總監
科班出身：四川大學金融學碩士
持有多項專業資質：高級經濟師、特許金融分析師CFA、私募證券基金從業資格證、私募股權基金從業資格證
多家企業金融顧問：GLG集團、成都市金融局、成都市CFA協會、某市區級城投公司
經手多個上億級項目（累計負責投資項目總額達80+億元，融資總額達130+億元）：擬上市公司美國納斯達克PRE-IPO估值7.5億美金項目、擬上市公司海外私募債1.6億美金融資項目，國內資產證券化已發行53+億元等多個投融資項目。
多家企業、高校特聘講師，累計100+場次：成都市金融局、成都市CFA協會、區級城投公司、西安政法大學、天津財經大學、西南財經大學、四川外國語學院等
擅長領域：企業投融資、資本運作、并購、資產重組、企業上市、宏觀經濟趨勢分析

實戰經驗：
蒲雁老師深耕投融資領域13年，對投融資的全鏈條有獨特的見解【投融資決策方式、投資籌措方式、投資使用方式】，并應用在企業投融資實戰當中
代表案例1：中鐵二局集團公司
（1）擬上市公司：主導與美林證券、瑞銀證券、星展銀行等三家投資銀行合作搭建美股上市架構（EBITDA3000萬美金/PE倍數15-25倍/估值4.5億-7.5億美金）
（2）融資業務：主導集團累計完成融資金額35+億元（融資的產品包含：信托類、銀行類、并購貸、經營性物業貸、融資租賃類產品、券商資管類產品）
（3）投資業務：主導集團累計完成投資金額50+億元，包括完成收購成都全興大廈公司100%股權收購對價2.2億元；長春市華僑飯店土地房產及租賃經營性資產（資產收購）對價1.06億元；成都中鐵名人大廈（不良資產收購）對價1.6億元；
（4）資產重組：主導中鐵二局（600528.SH）上市公司重大資產重組/發行股份購買資產交易金額115億元（已更名中鐵工業）,主要包括將上市公司內部原有盈利性較弱資產與中國中鐵子公司盈利性較為突出的上游資產進行置換，與此同時發行股份購買資產，并募集配套資金；
代表案例2：遠洋資本
（1）基金投資：作為集團單只基金負責人，投前預審項目33個，落地項目5個，投資額達30+億元，項目包括股權投資，債權投資和夾層投資等多種類型；（基金投資項目：股權收購10億元、成都龍泉驛區331畝開發項目、成都郫都區61畝招拍掛項目10億元，與保利集團合作投資成都金牛區61畝招拍掛項目6.7億元，重慶市沙坪壩區43畝招拍掛項4億元；籌備基金二期投資西安曲江新區城中村改造276畝一二級聯動股權收購項目34.7億元。）
（2）基金融資：主導該基金融資累計完成該只股權基金（股權及債權）融資金額48+億元，（融資的產品包含：信托類、銀行類、并購貸、私募產品、券商資管類等產品）；
代表案例3：融創中國
（1）資產證券化產品發行
——上交所-申萬宏源證券融創集團應收轉款ABS10億元（代碼179756）（完成發行）
——深交所-申萬宏源證券融創集團昆明文旅城CMBS23億元（代碼136253）（完成發行）
——上交所/華泰證券成都環球中心CMBS35億元（首期回售）重新發行
（2）保險資管產品
——主導完成投決會-重慶文旅城26億元基礎設施保險債權投資計劃
——主導完成投決會-成都文旅城10億元不動產保險債權投資計劃
（3）信托創新類產品
——主導完成民生信托-環球中心西區股權類信托 9 億元信托計劃發行

主講課程
《2024年宏觀經濟與投資機會展望》
《企業掛牌上市全流程解析與資本運作實操》
《企業兼并重組與并購基金》
《構建企業高效能投融資管理與資本運作路徑》
《私募股權基金及投資實務》
《中國新形勢下國有企業資本運作實操解析》
《全方位解析企業融資與資本市場》
《資產證券化及REITS案例解析》