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企業投資并購

課程編號:47245

課程價格:¥30000/天

課程時長:2 天

課程人氣:424

行業類別:行業通用     

專業類別:資本運作 

授課講師:俞勤

  • 課程說明
  • 講師介紹
  • 選擇同類課
【培訓對象】


【培訓收益】
本課程致力于企業在實務操作層面把握投資并購行為,并將企業的投資并購行為與具體業務結合起來,從而可以將投資并購落到操作層面。 本課程結合近年來國內著名的投資并購實戰案例,力圖幫助學員掌握企業投資并購的策略與方法,著重于投資并購的實務講解。

一、投資的基本概念
1. 投資的定義與目的。
投資,是指為了增加股東財富,提高股東權益的市場價值,將一項資產轉換為另一項資產。
2. 投資決策的基礎:貨幣時間價值。
貨幣時間價值的基礎性運用:
(1)復利現值;(2)年金現值。
案例1:用貨幣時間價值進行投資決策。
3. 投資決策的程序。
(1)如何識別投資機會、制定投資計劃?
(2)如何利用投資風險和回報進行投資決策?
為追求較高投資回報必須放大投資風險,為減少風險只能接受較低投資回報。資本市場中只有高風險同時預期高報酬、低風險同時低報酬的投資機會。
(3)如何使用投資回收期、投資回報率等指標進行投資決策。
(4)選擇最佳投資方案。
問題討論:投資回報相同或相近的方案應如何選擇?投資風險相同或相近的方案應如何選擇?
4. 投資的分類。
(1)項目投資分析.
(2)股權投資分析。
問題討論:項目投資好?股權投資好?
二、股權投資原理與實務
1. 如何進行直接股權投資。
(1)未來中國的直接股權投資機會分析。
(2)分析被投資企業價值的五個關鍵因素。
(3)直接股權投資的五個階段。
2. 如何做私募股權投資( PE )
(1)如何進入私募股權投資領域?
(2)如何設計私募股權投資基金法律結構?
(3)私募股權投資關注哪些領域?
實戰案例1. 幾個著名的股權投資頂層設計與投資策略分析。
三、企業估值與股權價值評估
1. 企業估值的基本概念與目的。
(1)企業改制、股票發行上市、并購或分立。
(2)股權轉讓、企業重組。
2. 股權價值評估方法及運用。
(1)收益法的運用;(2)成本法的運用;(3)市場法的運用。
3. 股權價值評估模型。
(1)市盈率模型。
案例2:A公司擬橫向并購同行業的B公司,可以選擇其自身的市盈率作為標準市盈率。
實戰案例2. 評估萬科A的股權價值。
(2)短期收益分析模型。
案例3:甲公司收購乙公司,形成甲乙公司,采取換股合并,如何確定收購后市盈率的上限和下限?
(3)未來現金流量模型。
案例4:未來現金流量折現法的運用。
問題討論:應當買什么樣公司?如何才能買到“三好公司”?
實戰案例3. 一家明顯被低估的公司—上海機電股權價值分析。
四、資本市場與投資并購實務操作
1. 資本與資本市場。
資本市場原理示意圖。
我國資本市場框架體系及功能分析。
2. 資本運營的概念及特點。
內向型—項目投資—生產經營:將資本物化為實物資產,依靠資產盈利,實現資本的逐利性!——內部管理型戰略(企業家)
外向型—股權投資—資本經營:將資本物化為股權投資、金融投資,依靠該投資的購買、轉讓實現增值!外部交易型戰略(資本家)
資本運營的對象:資本—股權的交換或轉讓。
資本運營的方式:股權的流動—并購和重組。
3.資本運營主要方式—兼并與收購。
兼并與收購作為一種外延的經濟發展方式,已經日益成為企業尋找快速發展,實現資源優化配置的重要手段。
(1)什么是收購?什么是兼并?
與并購有關的部分案例分析:惠普以250億美元收購康柏;粵美的被美托投資公司收購;大連萬達集團以31億美元收購美國院線CMA—“蛇吞象”。
(2)并購的常見方式分析。
問題討論:如何實施橫向并購、縱向并購、多元化并購?
如何實現換股合并、如何通過多次交易分步實現并購?
實戰案例4. 綠城與九龍倉、融創中國的股權合作。
(3)并購動因分析。
問題討論:如何通過并購實現生產要素的優化配置?如何通過并購實現協同效應?如何才能做到以增量資產盤活存量資產,實現優勢互補?
案例5:價值并購的根本動因是追求利潤的快速增長。
實戰案例4. 融創中國收購大連萬達13個文旅項目。
實戰案例5. 天齊鋰業并購案例分析。
實戰案例6. 阿里巴巴溢價收購優酷土豆。
實戰案例7. 商業價值創出天價并購—英博收購福建雪津。
實戰案例8. 吉利收購沃爾沃。
(4)并購業務的財稅分析。
五、企業并購流程實務操作與整合

1. 明確并購需求、制定并購戰略。
巴菲特投資并購戰略分析—ROE應當如何選擇?
實戰案例9. 中國鋁業并購戰略的進退選擇。
實戰案例10. 煙臺萬華海外并購案分析。
2. 組建并購團隊或小組。
3. 搜尋、篩選和確定目標企業。
4. 簽訂并購意向書。
5. 開展盡職調查。
實戰案例11. 臺灣鴻海集團收購日本夏普未做好盡職調查遭遇風險。
6. 目標企業價值評估。
7. 制定并購后的戰略、管理、業務整合計劃。
8. 確定交易價格和交易結構。
實戰案例12. 聯想收購IBM-PC業務股權交易結構設計。
9. 并購融資:融資的科學性決定了資本的利用效率。
并購的資金籌措方式分析。
10. 設計并購方案。
11. 談判、簽署并購協議。
12. 并購風險分析。
實戰案例13. 三年前天價收購如何拖累蒙牛乳業的業績。
 

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