【培訓(xùn)對(duì)象】
創(chuàng)業(yè)者與CEO、企業(yè)高管、企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)與董秘、資本事務(wù)負(fù)責(zé)人、產(chǎn)業(yè)基金和股權(quán)基金從業(yè)人員、銀行/保險(xiǎn)/金融機(jī)構(gòu)投資部或投行部、政府招商與企業(yè)服務(wù)相關(guān)部門人員

【培訓(xùn)收益】
■資本市場(chǎng)洞察與上市實(shí)操：熟知資本市場(chǎng)發(fā)展脈絡(luò)、主體要素及上市要點(diǎn)，提升上市實(shí)操能力； ■投資決策精修與指標(biāo)解析：剖析企業(yè)投資問題，掌握投資分析方法與決策模型，提升投資科學(xué)性與準(zhǔn)確性； ■融資策略拓展與實(shí)戰(zhàn)技巧：明晰融資約束根源，掌握多元融資工具與實(shí)戰(zhàn)技巧，解決企業(yè)融資難題，增強(qiáng)資金實(shí)力； ■頂層設(shè)計(jì)優(yōu)化與公司治理：領(lǐng)悟頂層設(shè)計(jì)原理，規(guī)避股權(quán)架構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用激勵(lì)與合伙人機(jī)制，提升公司治理效能，保障企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。 ■并購重組精通與資本運(yùn)作：把握并購政策趨勢(shì)與模式要點(diǎn)，掌握交易方式與流程，防范整合風(fēng)險(xiǎn)。

第一講：資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)
一、資本市場(chǎng)的前世今生
1. 資本的由來與發(fā)展
2. 資本市場(chǎng)的起源與演進(jìn)
——梧桐樹協(xié)議等
3. 貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)
——貨幣發(fā)行、美元崛起、歐元誕生、潮汐效應(yīng)
4. 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律
——供需理論、邊際效用、經(jīng)濟(jì)周期理論、菲利普斯曲線等
二、資本市場(chǎng)的主體要素
1. 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)，SEC等
2. 交易市場(chǎng)：一級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)半市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)
3. 證券投資者：金融機(jī)構(gòu)、證券投資基金、機(jī)構(gòu)/個(gè)人投資者等
4. 證券中介機(jī)構(gòu)：券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等
5. 自律組織：證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等

第二講：企業(yè)融資管理破局之道
一、企業(yè)融資問題的研究
1. 企業(yè)融資約束問題的由來
1）資金“動(dòng)脈”與“靜脈”循環(huán)
2）麥克米倫缺口
2. 企業(yè)融資約束的全要素分析
——四象限法-外因、內(nèi)因、宏觀、微觀
3. 融資約束問題的后果及影響
4. 企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理
5. 民營(yíng)企業(yè)融資困境的七大痛點(diǎn)
因融資問題而破產(chǎn)的企業(yè)案例分析：某生物醫(yī)藥公司
二、融資工具創(chuàng)新與產(chǎn)融結(jié)合
企業(yè)融資渠道矩陣模型：四象限法-內(nèi)部、外部、債權(quán)、股權(quán)
1. 傳統(tǒng)融資模式
——貸款、債券、股權(quán)、供應(yīng)鏈金融等
2. 創(chuàng)新融資模式
——資產(chǎn)證券化—ABS、REITs等
3. 組合式融資模式
案例分析：融資優(yōu)序理論
三、融資破局實(shí)戰(zhàn)
1. 債權(quán)融資的流程
2. 債權(quán)融資的難點(diǎn)與方法：先內(nèi)后外（內(nèi)部融資、供應(yīng)鏈融資、借貸融資）
3. 股權(quán)“融資觀”的確立：融資定位（講好“企業(yè)故事”、估值）
4. 股權(quán)融資材料的準(zhǔn)備與包裝：BP、Teaser、DataPack、信披節(jié)奏
5. 股權(quán)融資的盡調(diào)模式與投資者關(guān)系：訪談六原則、提問五面法、IR管理
工具：PPDDIT模型
案例分析：某基金公司融資破局

第三講：企業(yè)投資管理與科學(xué)決策
一、中國(guó)企業(yè)投資問題的研究
1. 資本投資的結(jié)構(gòu)性問題
1）逆向選擇
2）市場(chǎng)波動(dòng)性
3）投資者情緒
2. 投資過度或不足的問題與影響
——現(xiàn)金流+能力邊界
3. 投資風(fēng)險(xiǎn)管理問題
1）錯(cuò)誤定價(jià)
2）過度自信
3）決策機(jī)制
因投資問題而破產(chǎn)的企業(yè)案例分析：樂視網(wǎng)
二、投資分析技術(shù)（五大法）
1. 行業(yè)研究方法
工具：調(diào)研方法、情報(bào)工作、PEST模型
2. 戰(zhàn)略定位分析法
工具：波特五力模型
3. 財(cái)務(wù)健康度分析法
1）比較法
2）比率法
3）杜邦分析法
4. 產(chǎn)品與用戶分析法
工具：BCGMatrix、RFM模型等
5. 綜合風(fēng)險(xiǎn)分析法
1）制度分析
2）操作分析
3）財(cái)稅與法律分析
4）敏感性分析
案例分析與討論：某生物醫(yī)藥企業(yè)案例
三、投資決策（實(shí)戰(zhàn)演練）
1. 利率與時(shí)間價(jià)值
資本風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型：CAPM模型
加權(quán)資本成本與資本結(jié)構(gòu)：WACC模型
2. NVP凈現(xiàn)值法對(duì)企業(yè)投資的分析決策
3. IRR內(nèi)部收益率法對(duì)企業(yè)投資的分析決策
三大類估值法與局限：DCF折現(xiàn)法、Px比較法、資產(chǎn)法
投資決策機(jī)制與企業(yè)生命周期：VRIO模型、差異化路徑
小組演練：VUCA時(shí)代下投資決策模擬

第四講：頂層設(shè)計(jì)與公司治理
一、頂層設(shè)計(jì)與股權(quán)激勵(lì)
1. 股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)原理與案例解析：寶萬之爭(zhēng)
2. 常見的問題型股權(quán)架構(gòu)案例討論：均分與分散持股、非延展結(jié)構(gòu)
3. ESOP股權(quán)激勵(lì)的方法與常見問題：激勵(lì)發(fā)放方式、行權(quán)方式、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)
4. 合伙人機(jī)制的應(yīng)用與局限：合伙協(xié)議、利益分配、退出機(jī)制等
5. 家族信托在股權(quán)設(shè)計(jì)中的應(yīng)用
二、公司治理原則
1. 從監(jiān)管視角看待公司治理
2. “三會(huì)”治理結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)用
——股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)權(quán)利結(jié)構(gòu)
3. 公司治理的主要監(jiān)管法規(guī)解讀
4. 公司治理的常見問題
1）濫用權(quán)力
2）委托代理問題
3）信息不對(duì)稱
案例分析：民營(yíng)企業(yè)做好公司治理的范式

第五講：企業(yè)上市全解析與實(shí)操要點(diǎn)
一、中國(guó)資本市場(chǎng)解析
1. 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展與制度演變
——業(yè)務(wù)多元化→產(chǎn)品豐富化→思路市場(chǎng)化
2. 多層次資本市場(chǎng)的定位與上市規(guī)則
——主板/中小板/創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交等
3. 海外資本市場(chǎng)的特點(diǎn)、機(jī)遇與規(guī)則
——紐交所、納斯達(dá)克、香港聯(lián)交所等
4. 首次公開發(fā)行上市（IPO）的標(biāo)準(zhǔn)程序
二、企業(yè)上市的認(rèn)知與實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)
1. 企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的意義
2. 企業(yè)選擇上市的風(fēng)險(xiǎn)因素
因素一：機(jī)會(huì)成本
因素二：政策風(fēng)險(xiǎn)
因素三：定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
因素四：失敗影響
3. 企業(yè)啟動(dòng)上市工作前的自我評(píng)估維度
——業(yè)績(jī)、會(huì)計(jì)質(zhì)量、業(yè)務(wù)獨(dú)立性、心態(tài)等
4. 企業(yè)上市籌備流程（難點(diǎn)）
1）證券部搭建
2）中介選擇
3）證據(jù)鏈
4）憑證梳理
5. 企業(yè)上市被否的主要三大因素
因素一：收入確認(rèn)
因素二：盈利可持續(xù)性
因素三：內(nèi)控健全性
三、當(dāng)下資本市場(chǎng)熱點(diǎn)問題點(diǎn)評(píng)
1. 注冊(cè)制實(shí)行后企業(yè)上市門檻提高還是下降了？
2. 二級(jí)市場(chǎng)何時(shí)迎來估值修復(fù)？啥時(shí)啟動(dòng)上市好？
3. 資本市場(chǎng)里“忽悠”較多，如何不被中介騙？

第六講：企業(yè)并購重組與資本運(yùn)作
一、并購重組政策與發(fā)展趨勢(shì)
1. 什么是并購重組：方式，目的、過程、風(fēng)險(xiǎn)等
2. 并購重組市場(chǎng)現(xiàn)狀：市場(chǎng)規(guī)模、行業(yè)分布、并購方式和目的等
3. 并購重組政策要點(diǎn)與趨勢(shì)：可轉(zhuǎn)債，新質(zhì)生產(chǎn)力、產(chǎn)業(yè)整合、交易效率等
二、并購重組模式與典型問題
1. 產(chǎn)業(yè)縱向/橫向并購模式
案例分析：長(zhǎng)江電力并購案
2. 跨行業(yè)混合并購模式
案例分析：安孚科技并購案例
3. 借殼與分拆上市規(guī)則與操作要點(diǎn)
案例分析：360借殼
4. 監(jiān)管典型問題與防控措施
——內(nèi)幕交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)造假、信息披露、概念炒作、盲目跨界、中小股東保護(hù)
三、并購重組交易方式、流程（案例分析）
1. 四種并購重組交易方式
1）杠杠收購方式
案例分析：吉利收購沃爾沃
2）吸收合并方式
案例分析：寶鋼吸收合并武鋼
3）可轉(zhuǎn)債并購方式
案例分析：思瑞浦發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債
4）債務(wù)重組方式
案例分析：佳兆業(yè)債務(wù)重組
2. 交易方案設(shè)計(jì)的五大要點(diǎn)
要點(diǎn)一：合法性
要點(diǎn)二：支付方式
要點(diǎn)三：對(duì)賭與補(bǔ)償
要點(diǎn)四：跨境風(fēng)險(xiǎn)
要點(diǎn)五：退出
3. 并購操作流程解析與要點(diǎn)
4. 并購?fù)瓿珊蟮墓菊巷L(fēng)險(xiǎn)
案例分析：俏江南
 

 張軒榮老師 企業(yè)資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)專家
法國(guó)蒙大工商管理博士（在讀）
AMAC基金從業(yè)資格證
上海股權(quán)交易中心專家顧問
麥肯錫前銀行項(xiàng)目組PM總行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人之一
——■近20年的實(shí)業(yè)+資本的復(fù)合型實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)■——
曾任：安源生物醫(yī)藥丨CFO兼董秘
曾任：盛大汽車集團(tuán)（上市公司）丨資本事業(yè)部總裁
曾任：軒石資產(chǎn)管理公司（持牌基金）丨董事長(zhǎng)
曾任：東亞銀行總行（跨國(guó)銀行）丨副總經(jīng)理
曾任：匯豐銀行（世界500強(qiáng)）丨區(qū)域總監(jiān)
——■擅長(zhǎng)的授課領(lǐng)域■——
經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)分析、企業(yè)資本運(yùn)作、投融資、私募股權(quán)、合規(guī)管理、私募股權(quán)等
——■在專業(yè)知識(shí)沉淀上■——
著有著作：《老軒創(chuàng)投課》《大數(shù)據(jù)時(shí)代，營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)就該這樣管》《敢說你懂營(yíng)銷管理》
——■在企業(yè)資本運(yùn)作的實(shí)戰(zhàn)上■——
張老師以實(shí)戰(zhàn)成果為基石，精準(zhǔn)聚焦企業(yè)痛點(diǎn)。憑借豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，深入剖析資本運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)營(yíng)銷等關(guān)鍵領(lǐng)域難題，提供切實(shí)可行解決方案，取得多項(xiàng)可觀的成果：
◆私募基金：主導(dǎo)完成軒石資產(chǎn)管理有限公司的完成了二期私募股權(quán)基金的募集并完成合規(guī)備案，投資了十余家企業(yè)（涉及金額：3億元）
◆股權(quán)融資：主導(dǎo)完成上?？道栳t(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限公司從A到Pre-B的三輪股權(quán)增資，估值增長(zhǎng)了300%（涉及金額：2億元）

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)：
01-任職宜信公司期間：參與制定公司產(chǎn)品策略與配置組合以及全國(guó)財(cái)富端營(yíng)銷戰(zhàn)略與制度，管控督導(dǎo)全國(guó)分公司KPI指標(biāo)達(dá)成，主導(dǎo)“春雷計(jì)劃”體系建設(shè)，拉動(dòng)全國(guó)分公司核心指標(biāo)同比上漲60%，并多次代表公司出席各類金融論壇演講，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)化近3億元；
02-任職盛大科技股份有限公司期間：組建證券部門落實(shí)三會(huì)治理，領(lǐng)導(dǎo)上市小組籌備上市工作，并負(fù)責(zé)股權(quán)融資與銀行授信，成功完成PE輪2億元的增資擴(kuò)股、1.8億銀行授信、并購橙牛車管家延伸了上游供應(yīng)鏈，同時(shí)高瓴、紅杉、IDG、軟銀等200余家投資人建立起IR關(guān)系，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；
03-任職上?？道栳t(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限公司期間：全面負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)、投融資和IPO籌備等事務(wù)，主導(dǎo)多輪股權(quán)增資使公司估值增長(zhǎng)300%，獲得近2億元銀行授信；
04-任職匯豐銀行期間：從基層客戶經(jīng)理起步，憑借自身過硬的實(shí)力，創(chuàng)下了單筆5000+萬個(gè)貸授信的全國(guó)紀(jì)錄（匯豐全國(guó)系統(tǒng)數(shù)據(jù)），僅用9個(gè)月晉升為團(tuán)隊(duì)經(jīng)理，后帶領(lǐng)12人團(tuán)隊(duì)屢創(chuàng)佳績(jī)，四次榮獲華東區(qū)“最佳團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)”，兩次奪得年度最佳團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)，深得領(lǐng)導(dǎo)的高度認(rèn)可；
05-東亞銀行（中國(guó)）期間：主導(dǎo)麥肯錫“騰飛計(jì)劃”項(xiàng)目，制定全國(guó)客戶經(jīng)理KPI績(jī)效考核規(guī)則，跟蹤督導(dǎo)各分行業(yè)績(jī)，同時(shí)參與私人銀行業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)與制度建設(shè)，牽頭起草或修改十余部總行業(yè)務(wù)管理辦法，推動(dòng)目標(biāo)分行核心指標(biāo)大幅提升120%；

——■在實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的轉(zhuǎn)化賦能上■——
曾為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、東亞銀行、上海股權(quán)交易中心、華碩股份、仁和智本、海昶醫(yī)藥、上海交通大學(xué)、浙江工商大學(xué)等企事業(yè)單位講授資本運(yùn)作領(lǐng)域相關(guān)主題內(nèi)容，累積近300+場(chǎng)。
序號(hào) 授課企業(yè)名稱 授課主講課題 期數(shù)
1 盛大汽車集團(tuán)、上海股權(quán)交易中心、上海交通大學(xué)總裁班 《企業(yè)投融資管理與資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)》 38
2 浙江工商大學(xué)、中國(guó)交通銀行、長(zhǎng)三角科技城管委會(huì) 《企業(yè)資本思維與戰(zhàn)略》 32
3 上海股權(quán)交易中心、華碩股份、杭州灣電商產(chǎn)業(yè)園 《企業(yè)并購重組與資本運(yùn)作》 26
4 上海經(jīng)信委、張江科技園、海昶生物 《創(chuàng)投學(xué)—通往財(cái)富自由之路》 22
5 遠(yuǎn)東資信評(píng)估公司、時(shí)代浙商研究院、東方出版集團(tuán) 《用好財(cái)報(bào)看透一家公司》 18
6 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、東亞銀行杭州分行、渣打銀行上海分行 《投資決策與盡職調(diào)查》 18
7 萬位科技股份公司、杭州未來科技城 《企業(yè)估值》 16
8 上海企業(yè)家協(xié)會(huì)、陸家嘴金融城論壇 《企業(yè)頂層股權(quán)設(shè)計(jì)與合伙人機(jī)制》 15
9 仁和智本、東亞銀行 《組織行為與變革進(jìn)化》 12
10 中信銀行、財(cái)視中國(guó) 《企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與商業(yè)模式》 10

主講課程：
《企業(yè)頂層股權(quán)設(shè)計(jì)與合伙人機(jī)制》
《企業(yè)并購重組與資本運(yùn)作》
《投資決策與盡職調(diào)查》
《企業(yè)投融資管理與資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)》
《企業(yè)融資破局與金融機(jī)構(gòu)解密》
《企業(yè)資本思維與戰(zhàn)略》

• 企業(yè)投資學(xué)暨固定資產(chǎn)投資運(yùn)作實(shí)務(wù)暨案例解析

   

  引子第一節(jié) 企業(yè)投資及投資決策要點(diǎn)及案例解析一、企業(yè)投資及投資決策有哪些要點(diǎn)二、企業(yè)投資及投資決策有哪些分類三、企業(yè)投資及投資決策有哪些意義四、企業(yè)投資及投資決策的過程是什么第二節(jié) 企業(yè)投資決策的基礎(chǔ)方法與案例解析一、企業(yè)投資項(xiàng)目決策取舍的主要因素有哪些1、擬投資項(xiàng)目的預(yù)期收益是否大于預(yù)期成本 ..

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