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投資并購決策分析

投資并購決策分析

課程編號:37127

課程價格:¥0/天

課程時長:2 天

課程人氣:509

行業類別:行業通用     

專業類別:財務管理 

授課講師:

  • 課程說明
  • 講師介紹
  • 選擇同類課
【培訓對象】
財務人員、其他人員

【培訓收益】
● 精通財務報表和財務分析;掌握公司估值方法 ● 通過貼近現實案例的小組課堂實操演練,學會現金流折現模型,擯棄傳統的靜態投資評估方法 ● 通過復雜、代表性的上市公司投資并購案例,從交易的起點到終點,一步一個腳印,幫助學員理清思路,知道怎么做并購決策,并且事后檢討成敗,避免“踩中”連全體專業人員都沒看出的“十幾億元”的“巨坑”,消除傳統并購方案的“誤區” ● 熟悉投資并購涉及的股權架構設計方案、持股平臺及相關稅負

導入:理解財務報表的總體思路
1. 財報三表勾稽關系
2. 資產、負債、權益、損益類科目及會計分錄透徹理解

第一講:財務報表解讀及財務分析
一、資產負債表
1. 貨幣資金與現金及現金等價物
2. 應收賬款賬齡分析、應收賬款減值
3. 存貨減值
4. 合同資產、合同履約成本、合同取得成本
5. 固定資產、投資性房地產、無形資產 、遞延所得稅資產及負債
6. 金融工具(交易性金融資產、其他權益工具投資、債權投資、其他債權投資)
7. 長期股權投資、商譽
8. 應付賬款、合同負債、應付債券
9. 其他權益工具、可轉債、庫存股、其他綜合收益、未分配利潤
二、利潤表
1. 收入、成本的驅動因素測算,評價相關業務部門的表現
分析:財務費用、匯兌損益、利息資本化、投資收益、資產減值損失、信用減值損失、公允值變動損益、其他收益、所得稅費用
2. 營業利潤、凈利潤、每股收益
研討:為什么利潤增長幅度大幅拋離收入?
三、現金流量表
研討:為什么盈利能力不錯的企業可能會破產?為什么盈利不等于現金流?什么樣的現金流才是“好”現金流?
2. 企業運營的邏輯

第二講:三大事件分析了解企業運營
一、美的VS格力、萬科VS碧桂園
1. 凈資產收益率的杜邦分析法——三駕馬車:盈利能力、運營效率、財務杠桿分析
2. 盈利能力、運營效率真能分開評估還是取決于商業模式?
二、監管機構對房地產三條“紅線”的分析
1. 剔除預收款后的資產負債率、凈負債率、現金短債比的異同和內在聯系
2. 如何提高和降低相關比率
三、半導體顯示器龍頭企業——京東方科技集團運營分析
1. 從損益表、現金流量表和運營數據評價企業的經營狀況和對未來的啟示
2. 從資產負債表和分紅數據評價企業歷年的運營表現
3. 解讀營運能力指標、成長能力指標、盈利能力指標、財務風險指標
4. 從增發配股和公司股價表現評價股東投資的成效

第三講:投資項目評估及股權并購財務分析
模型:現金流模型及決策
探討:為什么是現金流折現模型,而不是盈利折現模型?為什么要折現?折現率用資金成本?思維的誤區在哪?
1. 投資回收期、凈現值、內含報酬率
2. 內含報酬率的本質
(實操)小組研討:公交集團購置2部新能源車用于2條新線路,部分資金銀行貸款
1. 用EXCEL設計高效、簡潔的投資評估模型
2. 如何預測損益表?如何由凈利潤調節到經營活動現金流?
3. 測算投資回收期、凈現值、內含報酬率、資本金總回報率
4. 銀行融資對各指標的影響
5. 如果運營數據變化,購置車款總價不能超過多少才能達致盈虧平衡?
6. 投資事后管理

第四講:從現實出發講解股權收購過程
一、美年大健康入股上市公司股權并購全過程
1. 交易架構設置
2. 債務成本、普通股成本、加權平均成本
3. 資本資產定價模型CAPM的精準理解和測算
4. 公司估值:成本法、市場法、收益法
5. 非經營性資產評估:貨幣資金、金融資產、應收賬款、存貨、長期股權投資、應付款項、應付職工薪酬、應交稅費、長期借款評估程序及方法
6. 發行股份價格、股份數量因派息及送紅股的調整
7. 交易對價對買賣雙方的公平性判定及事后檢討
8. 業績對賭
9. 股權架構設計:初創、引入投資者、增資、股改
10. 收購子公司、子公司少數股東轉股上市公司
11. 收購、增資、控股三部曲
12. 股權激勵平臺
二、天齊鋰業收購智利SQM 公司 23.77%股權
1. 僅從盈利數據、利息支出及投資收益分析此次收購的成效
2. 面對售價的大幅下調,對財務報表的哪些科目以及整體有什么影響?
三、福耀玻璃出售 75% 子公司股權
1. 處置75%股權投資收益計算
2. 剩余25%股權價值計算 

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