【培訓對象】
企業(yè)董事長、總裁、接班人、上市公司總經(jīng)理等高層管理者、各地城投公司高管、公司董秘與財務(wù)總監(jiān)

【培訓收益】
■ 全面解讀私募股權(quán)基金的運作邏輯，了解行業(yè)發(fā)展及未來趨勢 ■ 學會從概念原理到發(fā)行落地，全面了解私募股權(quán)基金募投管退操作流程 ■ 通過投資工具與風險管理評價，掌握證券資產(chǎn)化產(chǎn)品的投資分析方法 ■ 幫助企業(yè)建立多元化融資思維方式，打開資本視野，長足發(fā)展

第一講：企業(yè)融資概覽
討論：什么是融資？為什么要融資？——稅收與融資
一、直接融資與間接融資
1. 直接融資：結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行債券，發(fā)行股票等
2. 間接融資：銀行貸款，信托貸款，私募基金等
二、常規(guī)模式與創(chuàng)新模式
1. 資產(chǎn)負債表
1）資產(chǎn)負債表——債權(quán)融資
2）損益表——股權(quán)融資
2. 現(xiàn)金流量表——資產(chǎn)證券化（新型債務(wù)融資工具）
三、私募股權(quán)基金對企業(yè)融資的影響分析
1. 增加企業(yè)融資渠道
2. 賦能企業(yè)經(jīng)營
3. 改善企業(yè)財務(wù)報表
四、私募股權(quán)基金與其他融資方式比較
1. 短期融資券
2. 企業(yè)債權(quán)
3. 銀行貸款
4. IPO
5. 定向增發(fā)

第二講：私募股權(quán)投資在中國的發(fā)展
一、三個里程碑
1. 萌芽期：1992年-2008年：以美元基金為主導(dǎo)
2. 起步期：2009年-2014年：人民幣基金投資活躍度提升
3. 發(fā)展期：2015年至今：行業(yè)規(guī)模快速擴大，競爭加劇
二、中國市場概況
1. 行業(yè)我規(guī)模持續(xù)擴大，管理人員迅速增加
2. 優(yōu)勝劣汰加速，行業(yè)迎來“排位賽”
3. 人民幣基金募資難情況延續(xù)
三、未來發(fā)展趨勢
1. 競爭更加激勵，行業(yè)發(fā)展集中度
2. 產(chǎn)業(yè)基金為主要方向，聚焦科技賽道
案例：深創(chuàng)投-政府引導(dǎo)基金、中外合作、委托管理基金、戰(zhàn)略合作基金、信托基金等

第三講：私募股權(quán)基金的實務(wù)
一、法律主體
1. 公司制私募股權(quán)基金
2. 信托制私募股權(quán)基金
3. 有限合伙制私募股權(quán)基金
——三種法律主體優(yōu)劣勢分析
二、基金管理人治理結(jié)構(gòu)
1. 公司制：雙重征稅結(jié)構(gòu)
2. 信托制：以委托人為核心的信托合同架構(gòu)
3. 有限合伙制：誰來執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)
——三種治理結(jié)構(gòu)優(yōu)劣勢分析
三、募投管退
1. 基金募集：公司制，信托制，有限合伙制
2. 基金投資：一般流程，企業(yè)估值，估值調(diào)整，對賭條款
3. 基金投后管理：增值服務(wù)，參與企業(yè)管理，危機處理和控制
4. 基金退出：IPO，境外上市重組架構(gòu)設(shè)計，兼并收購，股權(quán)回購，清算退出
案例：深圳高新投資大族激光
案例：聯(lián)系弘毅投資先聲藥業(yè)

第四講：私募股權(quán)基金投資實務(wù)要點
一、企業(yè)發(fā)展階段與私募股權(quán)基金
1. 初創(chuàng)期：VC創(chuàng)投基金
2. 成長期：PE基金
3. 成熟期：并購基金，產(chǎn)業(yè)基金
二、投資要點
1. 項目篩選：商業(yè)模式評估，管理團隊評估，收益風險評估
2. 項目全面分析：宏觀環(huán)境，行業(yè)與市場分析，競爭格局分析，發(fā)展規(guī)劃
3. 項目盡職調(diào)查：法律盡調(diào)，財務(wù)盡調(diào)，商業(yè)盡調(diào)
4. 企業(yè)估值：相對估值法，絕對估值法，資產(chǎn)基礎(chǔ)法
5. 對賭條款：估值調(diào)整條例
案例：蒙牛：完美對賭
案例：太子奶：黯然出局
三、退出要點
1. 公開上市：境內(nèi)IPO,境外IPO
2. 境外上市重組架構(gòu)設(shè)計：經(jīng)典紅籌，買殼上市
3. 兼并收購
4. 股權(quán)回購
5. 清算退出
案例：境內(nèi)IPO；同州電子
案例：境外IPO：盛大網(wǎng)絡(luò)
案例：用友軟件收購英孚思為

第五講：并購基金
——基于傳統(tǒng)兼并收購模式，并購基金的優(yōu)勢分析
——并購基金作為創(chuàng)新交易工具的運用與價值
——并購基金SPV的主體法律形式比較分析
一、并購基金的分類、盈利模式等相關(guān)問題
1. 并購基金的不同發(fā)起形式與運作模式
2. 并購基金的募集方式與增信形式
3. 并購基金的退出路徑與盈利模式
4. 并購基金設(shè)計過程中的法律問題分析
二、并購基金實務(wù)操作之支付工具分析
1. 現(xiàn)金支付的優(yōu)劣勢分析
1）現(xiàn)金支付與融資支持體系的薄弱
2）標的高估值形成的并購支付約束
2. 股份支付的優(yōu)劣勢分析
1）周期長、要求高、時間掌控力較弱
2）股份支付與體外孵化項目的矛盾與解決
3. 現(xiàn)金+股份的綜合分析
1）并購重組中引入第三方的必要性
2）并購基金在并購重組的介入模式
三、并購基金實務(wù)操作之對賭
1. 股權(quán)投資中的對賭與回購有效性問題分析
2. 并購重組中的業(yè)績對賭與補償機制研究
1）并購重組中的“強制性對賭”條款
2）對賭中的補償條件、金額與模式
——關(guān)于并購重組中的雙向業(yè)績對賭問題分析
關(guān)于并購重組中的“超額對賭”問題：超額業(yè)績獎勵的模式與規(guī)范
案例：弘毅收購江蘇的一家玻璃企業(yè)
案例：三一重工聯(lián)手中信產(chǎn)業(yè)基金收購德國混凝土泵生產(chǎn)商普茨邁斯特的100%股權(quán)

第六講：產(chǎn)業(yè)基金
一、產(chǎn)業(yè)基金特點
1. 募集方式：五大特定機構(gòu)投資人
2. 募股權(quán)基金比較
3. 產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金推動產(chǎn)業(yè)升級
4. 產(chǎn)業(yè)基金在中國的發(fā)展前景
二、產(chǎn)業(yè)基金的應(yīng)用與創(chuàng)新發(fā)展（應(yīng)用場景）
1. 地方政府與國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金模式
2. 應(yīng)用產(chǎn)業(yè)基金進行企業(yè)并購與創(chuàng)新升級
3. 產(chǎn)業(yè)基金在項目投融資中的有效應(yīng)用
4. 產(chǎn)業(yè)基金推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)進步的模式
案例：渤海產(chǎn)業(yè)投資基金
案例：城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基金 

13年大型企業(yè)投融資實戰(zhàn)經(jīng)驗
曾任：融創(chuàng)中國 | 區(qū)域二級部門負責人
曾任：遠洋資本 | 基金經(jīng)理
曾任：中鐵二局集團公司 | 資本部投融資總監(jiān)
科班出身：四川大學金融學碩士
持有多項專業(yè)資質(zhì)：高級經(jīng)濟師、特許金融分析師CFA、私募證券基金從業(yè)資格證、私募股權(quán)基金從業(yè)資格證
多家企業(yè)金融顧問：GLG集團、成都市金融局、成都市CFA協(xié)會、某市區(qū)級城投公司
經(jīng)手多個上億級項目（累計負責投資項目總額達80+億元，融資總額達130+億元）：擬上市公司美國納斯達克PRE-IPO估值7.5億美金項目、擬上市公司海外私募債1.6億美金融資項目，國內(nèi)資產(chǎn)證券化已發(fā)行53+億元等多個投融資項目。
多家企業(yè)、高校特聘講師，累計100+場次：成都市金融局、成都市CFA協(xié)會、區(qū)級城投公司、西安政法大學、天津財經(jīng)大學、西南財經(jīng)大學、四川外國語學院等
擅長領(lǐng)域：企業(yè)投融資、資本運作、并購、資產(chǎn)重組、企業(yè)上市、宏觀經(jīng)濟趨勢分析

實戰(zhàn)經(jīng)驗：
蒲雁老師深耕投融資領(lǐng)域13年，對投融資的全鏈條有獨特的見解【投融資決策方式、投資籌措方式、投資使用方式】，并應(yīng)用在企業(yè)投融資實戰(zhàn)當中
代表案例1：中鐵二局集團公司
（1）擬上市公司：主導(dǎo)與美林證券、瑞銀證券、星展銀行等三家投資銀行合作搭建美股上市架構(gòu)（EBITDA3000萬美金/PE倍數(shù)15-25倍/估值4.5億-7.5億美金）
（2）融資業(yè)務(wù)：主導(dǎo)集團累計完成融資金額35+億元（融資的產(chǎn)品包含：信托類、銀行類、并購貸、經(jīng)營性物業(yè)貸、融資租賃類產(chǎn)品、券商資管類產(chǎn)品）
（3）投資業(yè)務(wù)：主導(dǎo)集團累計完成投資金額50+億元，包括完成收購成都全興大廈公司100%股權(quán)收購對價2.2億元；長春市華僑飯店土地房產(chǎn)及租賃經(jīng)營性資產(chǎn)（資產(chǎn)收購）對價1.06億元；成都中鐵名人大廈（不良資產(chǎn)收購）對價1.6億元；
（4）資產(chǎn)重組：主導(dǎo)中鐵二局（600528.SH）上市公司重大資產(chǎn)重組/發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易金額115億元（已更名中鐵工業(yè)）,主要包括將上市公司內(nèi)部原有盈利性較弱資產(chǎn)與中國中鐵子公司盈利性較為突出的上游資產(chǎn)進行置換，與此同時發(fā)行股份購買資產(chǎn)，并募集配套資金；
代表案例2：遠洋資本
（1）基金投資：作為集團單只基金負責人，投前預(yù)審項目33個，落地項目5個，投資額達30+億元，項目包括股權(quán)投資，債權(quán)投資和夾層投資等多種類型；（基金投資項目：股權(quán)收購10億元、成都龍泉驛區(qū)331畝開發(fā)項目、成都郫都區(qū)61畝招拍掛項目10億元，與保利集團合作投資成都金牛區(qū)61畝招拍掛項目6.7億元，重慶市沙坪壩區(qū)43畝招拍掛項4億元；籌備基金二期投資西安曲江新區(qū)城中村改造276畝一二級聯(lián)動股權(quán)收購項目34.7億元。）
（2）基金融資：主導(dǎo)該基金融資累計完成該只股權(quán)基金（股權(quán)及債權(quán)）融資金額48+億元，（融資的產(chǎn)品包含：信托類、銀行類、并購貸、私募產(chǎn)品、券商資管類等產(chǎn)品）；
代表案例3：融創(chuàng)中國
（1）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行
——上交所-申萬宏源證券融創(chuàng)集團應(yīng)收轉(zhuǎn)款A(yù)BS10億元（代碼179756）（完成發(fā)行）
——深交所-申萬宏源證券融創(chuàng)集團昆明文旅城CMBS23億元（代碼136253）（完成發(fā)行）
——上交所/華泰證券成都環(huán)球中心CMBS35億元（首期回售）重新發(fā)行
（2）保險資管產(chǎn)品
——主導(dǎo)完成投決會-重慶文旅城26億元基礎(chǔ)設(shè)施保險債權(quán)投資計劃
——主導(dǎo)完成投決會-成都文旅城10億元不動產(chǎn)保險債權(quán)投資計劃
（3）信托創(chuàng)新類產(chǎn)品
——主導(dǎo)完成民生信托-環(huán)球中心西區(qū)股權(quán)類信托 9 億元信托計劃發(fā)行

主講課程
《2024年宏觀經(jīng)濟與投資機會展望》
《企業(yè)掛牌上市全流程解析與資本運作實操》
《企業(yè)兼并重組與并購基金》
《構(gòu)建企業(yè)高效能投融資管理與資本運作路徑》
《私募股權(quán)基金及投資實務(wù)》
《中國新形勢下國有企業(yè)資本運作實操解析》
《全方位解析企業(yè)融資與資本市場》
《資產(chǎn)證券化及REITS案例解析》 

• 片區(qū)開發(fā)的投融資實務(wù)操作和風險防控

   

  1.目前的宏觀經(jīng)濟發(fā)展與政策調(diào)整的解析；2、 區(qū)域開發(fā)建設(shè)發(fā)展思路和實例3、 城市綜合業(yè)務(wù)的設(shè)計及發(fā)展規(guī)劃、運作思路及開發(fā)路徑4、 片區(qū)開發(fā)在前期項目判斷階段和后期實施階段各種風險防控以及項目后評價；5、 PPP、F+EPC、ABO、REITs等方式的應(yīng)用；6、 棚戶區(qū)改造、回遷房建設(shè)過程中的疑難問題以及解決方案；7、 土地一級開..

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• 企業(yè)項目評估與投融資實務(wù)

   

  課程特色：知識淵博，授課風格詼諧幽默。他親手制作的三維動畫Powerpoint堪稱一絕，使得課堂生動活潑，內(nèi)容由淺入深，易教易學，知識融會貫通，深受學員喜愛。課程大綱：一、了解投資與融資1.投資與融資殊途同歸2.資金內(nèi)循環(huán)與外循環(huán)3.用人家的水澆自家的園4.信用資金與股本資金5.兩種不同的發(fā)展戰(zhàn)略6.把融資視為商品交易..

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• 私募股權(quán)投資基金

   

  課程目的： 本課程透過中外專家教授的不同視角幫助學員系統(tǒng)觀察私募股權(quán)基金的發(fā)展變遷和現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)私募股權(quán)投資基金在中國企業(yè)成長過程中的針對性和適用性。旨在為中國企業(yè)熟悉國際融資的規(guī)則與技巧提供操作指南，并為廣大企業(yè)及投資者提供投、融資平臺。通過國內(nèi)著名金融專家講授豐富內(nèi)容的同時，提出更多的對中國金融業(yè)發(fā)展策略的思考，碰撞出更多的智慧火花。課程大綱：..

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