【培訓對象】
企業董事長，企業總裁，企業高管，企業戰略發展負責人，企業政府關系負責人，及相關工作人員

【培訓收益】
全面理解基建和高速公路行業產業政策 全面理解高速公路產業發展的過去，現狀及未來 全面理解高速公路行業產業痛點 全面理解高速公路行業的Reits模式 全面理解高速公路行業的多元化產業機遇

模塊一 兩會背景下高速公路行業的政策環境解析
兩會核心目標對比分析：2020年-2023年
總體目標對比分析
核心指標要點的深度分解
兩會核心要點深入解讀
確保國家戰略安全的深入解讀
推動高質量經濟增長的深入解讀
擴大內需增長的深入解讀
促進科技自立自強的深入解讀
引導產業“超前”投資的深入解讀
兩會政策環境下各省基建目標深入分析
各省固定資產投資增速目標分析
各省基建投向分析
各省基建資金端分析
模塊二 中國高速公路行業全面解析
高速公路行業概覽
政府還貸公路
經營性公路
我國高速公路建設發展歷程與趨勢分析
“八五”——“九五”期間：探索與起步
“十五”——“十一五”期間：路網初現雛形
“十二五”——“十三五”期間：政策刺激下迎來跨越式發展
“十四五”——至今：著眼全國，全面啟航
高速公路盈利模式分析
收入端：收費標準由地方政府定價，調整頻率較低
成本端：付現成本占比小，各項成本相對穩定
項目質量分析：關注車流量和車流結構
高速公路車流量影響因素：客車消費屬性、貨車弱周期性
高速公路行業痛點分析
收入空間收窄，項目建設成本不斷增加
支出遠大于收入，債務負擔日益沉重
高速公路行業解決方案分析
立足自身：改擴建到期路產以延長收費期限
放眼外界：積極收購省外優質路產

模塊三 基于TRETS的高速公路行業變現分析
REITs市場簡介
REITs 在中國的發展歷程
REITs底層資產分布：高速公路資產占據半壁江山
高速公路REITS簡介：優質的底層資產
高速路產存量規模可觀
現金流穩定，抗風險能力強
權屬清晰，收費期限明確
高速行業債務壓力較大，尋求多元融資渠道
高速公路 REITs 發行主體以交投集團為主
高速公路REITS主要特征分析
總規模和平均單只發行規模最大
現金分派率和資產評估折現率較高
投資者結構中戰略投資者占比高，公眾投資者占比低
上市以來，二級市場價格相對穩定
高速公路公募 REITs 與其他金融產品對比
公路 REITs 對比公募 REITs 是高派息、風險適中的投資產品
一般信用債賺取固定票息收益
目前高速類 ABS 較少
兼具安全與高收益的高速非標項目也較少
公路股票可持續經營，盈利波動性小于公募 REITs，但股價波動性大
典型高速公路REITS項目分析
已發行高速公路 REITs 對比
浙商滬杭甬 REIT
平安廣州廣河 REIT
華夏越秀高速 REIT
華夏中國交建 REIT
國金中國鐵建 REIT
高速公路REITS項目估值分析
高速公路 REITs 可供分配金額計算
高速公路REITS估值分析
收益法，相對估值法，中證 PV 乘數，中債收益率
 

曲老師擁有豐富的宏觀經濟和行業研究及一線投資管理經驗。擅長以量化視角進行行業趨勢研判、優秀投資標的挖掘與價值判定相關工作，并通過專業咨詢提高企業估值和未來融資成功概率。所管理基金自成立以來，鎖定政策利好的主賽道：數字經濟、專精特新和綠色金融、雙碳領域，在3年內取得超10倍收益，其中最高項目收益超1300倍。
曲老師曾任職于國家級金融監管機構，參與重要金融政策的制定，編寫過金融科技行業發展指數；參與中國金融科技行業的統計體系及互聯網金融監測體系的構建；為國家級金融自律協會構建了互聯網金融廣告監測體系，且已作為國家金融消費者保護的重要工具，規范了國家互聯網金融行業； 近來，參與征信數據體系完善，推動社會信用體系建設相關工作。
曲老師總結了十余年來研究與投資的經驗，對于行業深度研究與優質企業的發掘與培育進行了深入的研究，總結出了一套關于企業投資與升級的方法論，提出了企業股權投資的實戰系統模型（E-model）以及債權評估模型（D-model），獲得眾多投資行業專家和企業高管的高度認同并用于實戰，取得價值倍增的效果：
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天使輪投資商用密碼龍頭DLSK，9個月獲得30倍收益；
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