第一部分 如何挖掘財務(wù)數(shù)字背后的商業(yè)價值？
（一）企業(yè)家為什么要進行財務(wù)辨識？
1. 將財務(wù)辨識與企業(yè)的經(jīng)營情況結(jié)合起來，分析其中的原因。
2. 將財務(wù)辨識作為一個入口，以此加深對企業(yè)經(jīng)營行為、運營狀況的理解，了解企業(yè)利潤的來源、未來持續(xù)盈利的可能性。
3. 財務(wù)辨識的唯一目的：通過財務(wù)分析，解決運營中出現(xiàn)的問題、支撐業(yè)務(wù)活動、創(chuàng)造商業(yè)價值！
（二）財務(wù)辨識、分析哪些內(nèi)容？
商業(yè)價值以業(yè)績?yōu)橹行摹I(yè)績是什么？
1.收入、毛利率、凈利潤，是否持續(xù)穩(wěn)定增長？
2. 分析收入由什么構(gòu)成？主營業(yè)務(wù)是什么？各類業(yè)務(wù)貢獻了多少收入？
3. 盈利能力如何？凈利率是多少？業(yè)務(wù)是否賺錢？
4. 收入規(guī)模、毛利率、凈利率與同行業(yè)比表現(xiàn)如何？
5. 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（造血能力）是否持續(xù)增長？
（三）企業(yè)家如何辨識償債能力？
1. 資產(chǎn)負(fù)債率是多少？是否為高杠桿？負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理？
2. 如何分析資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、利息保障倍數(shù)？
案例：福記公司在香港資本市場遭遇重大財務(wù)風(fēng)險。
案例：如何獲得財務(wù)杠桿收益？
案例：扛不住了！大型國企方正集團宣告破產(chǎn)
3. 企業(yè)家為啥感覺缺錢？——用錯了時間、人家，放錯了地方。
案例：滬深兩市2019年部分上市公司半年報財務(wù)狀況分析。
綜合案例一、輝山乳業(yè)股價暴跌引發(fā)債務(wù)風(fēng)險。
綜合案例二、警惕“高帶息債務(wù)”。
（四）企業(yè)家如何辨識周轉(zhuǎn)能力？
1. 如何分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？
2. 如何分析營運資金周轉(zhuǎn)期？
3. 錢為啥越來越少？——周轉(zhuǎn)不開。
案例：戴爾電腦公司2019年營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分析。
（五）辨識利潤與錢，二者要分清
1. 財務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量，可以概括為兩句話：有利潤的收入，有現(xiàn)金流的利潤。
2. 企業(yè)經(jīng)營的目的不是賺利潤，而是賺錢！
案例：分析華為每年年報，會發(fā)現(xiàn)一個共同的數(shù)據(jù)特征。
（六）企業(yè)家如何辨識盈利能力？
1. 如何分析毛利率、利潤率、資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率？
2. 判斷公司商業(yè)價值的兩個標(biāo)準(zhǔn)。
3. 如何判斷企業(yè)是否賺到錢，賺錢效益如何？
案例：5家上市公司商業(yè)價值分析 （2019年）。
4. 凈利潤和凈資產(chǎn)收益率是如何包裝的？
（七）企業(yè)家如何辨識現(xiàn)金流量？
錢為啥越來越少？——企業(yè)不賺錢，燒錢。
案例：“亞馬遜”、“格力電器”最近10年的現(xiàn)金流分析。
綜合案例三、分析中國鋁業(yè)2016年流動性風(fēng)險。
案例：“舒泰神”2019年現(xiàn)金流量分析。
綜合案例四、挖掘蘇寧電器數(shù)字背后的商業(yè)價值。
綜合案例五、信用評級與商業(yè)價值。
（八）商業(yè)價值的衡量標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)濟增加值！
如何用用EVA判斷企業(yè)是否為其股東創(chuàng)造價值？
案例：傳統(tǒng)財務(wù)分析與EVA分析對比。
第二部分 如何發(fā)現(xiàn)并購背后的商業(yè)價值？
（一）資本市場與與商業(yè)價值提升
1. 公司需要什么樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)？
2. 如何提升企業(yè)價值？——股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
案例：海底撈火鍋股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
綜合案例一、華為的股權(quán)激勵。
3. 如何通過并購重組提升商業(yè)價值？
并購要想提升商業(yè)價值，必須獲得協(xié)同效應(yīng)。
綜合案例二、天齊鋰業(yè)并購案與商業(yè)價值分析。
綜合案例三、因商業(yè)價值創(chuàng)出天價并購。
綜合案例四、優(yōu)酷土豆因商業(yè)價值被收購。
綜合案例五、融創(chuàng)中國收購萬達(dá)13個文旅項目獲得商業(yè)價值。
（二）如何買到有商業(yè)價值的公司？
怎樣才算一個好企業(yè)？
案例：一家價值被明顯低估的公司—上海機電財務(wù)辨識。
（三）如何分析影響商業(yè)價值的因素？
1. 資產(chǎn)盈利能力。
2. 風(fēng)險狀況與水平。
3. 經(jīng)營擴張與財務(wù)資源分析。
4. 盈利模式分析。
5. 盈利關(guān)鍵要素分析。
6. 公司發(fā)展各階段財務(wù)戰(zhàn)略模型。
綜合案例六、煙臺萬華并購BC公司—發(fā)現(xiàn)背后的商業(yè)價值。
（四）如何發(fā)現(xiàn)并購背后的商業(yè)價值
1. 看市盈率。
2. 看市凈率。
3. 看每股市價交換比率。
綜合案例七、并購對商業(yè)價值的影響。 

管理學(xué)博士
北京交通大學(xué)教授
博士生指導(dǎo)教師
中國注冊會計師
高級審計師

能力證書：
1993年獲得中國注冊會計師證書，同年加入中國注冊會計師協(xié)會。
會計師事務(wù)所高級合伙人、簽字注冊會計師。

1996年赴英國研修，獲ACCA（英國特許公認(rèn)會計師）證書。
2000年獲得高級審計師證書，同年加入中國內(nèi)部審計協(xié)會。

兼職情況：
中國注冊會計師協(xié)會會員。中國會計學(xué)會會員、中國管理會計學(xué)會常務(wù)理事。
財政部企業(yè)會計準(zhǔn)則委員會咨詢專家。
中國管理科學(xué)研究院研究員、專家委員會專家。
清華大學(xué)長三角研究院客座教授、高級培訓(xùn)師。
國家發(fā)改委培訓(xùn)中心客座教授、高級培訓(xùn)師。
國資委職業(yè)經(jīng)理人研究中心客座教授、高級培訓(xùn)師。
信達(dá)投資公司、四川倍磊管理咨詢公司、北京鵬翔管理咨詢公司首席財務(wù)顧問。
英國《投資人》雜志自由撰稿人。

1996年至今，為160多家上市公司、中央企業(yè)做財務(wù)管理、會計、稅收方面的培訓(xùn)、財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃、內(nèi)部控制與風(fēng)險管理設(shè)計以及其他管理咨詢。

 

• 卓越企業(yè)家的職業(yè)素養(yǎng)與能力提升

   

  程大綱第一部分 企業(yè)家環(huán)境與社會背景分析新中國建立與政權(quán)鞏固改革開放與市場經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)型期的中國又處在改革的十字路口未來中國三十年社會經(jīng)濟發(fā)展趨勢與商業(yè)機會第二部分 企業(yè)家素養(yǎng)構(gòu)成中外文化傳承企業(yè)社會責(zé)任政治思想素質(zhì)決策創(chuàng)新素質(zhì)經(jīng)營管理能力知人善任能力身心健康素養(yǎng)第三部分 企業(yè)家的培養(yǎng)途徑企業(yè)..

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• 新形勢下企業(yè)家及企業(yè)的刑事法律風(fēng)險與防控

   

  企業(yè)從它建立的第一天起，就面臨著各種各樣的風(fēng)險，企業(yè)收益的取得、企業(yè)的生存和發(fā)展，都是在克服各種風(fēng)險的影響，有效管理各種風(fēng)險的條件下完成的。《刑法》第三十條規(guī)定：“公司、企業(yè)、事業(yè)單位、機關(guān)、團體實施的危害社會的行為，法律規(guī)定為單位犯罪的，應(yīng)當(dāng)負(fù)刑事責(zé)任。”第三十一條規(guī)定：“單位犯罪的，對單位判處罰金，..

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• 保險績優(yōu)系列——財險企業(yè)家戰(zhàn)略管理BSC績效提升訓(xùn)練

   

  課程背景：中國保險業(yè)從關(guān)系營銷時代逐步進入專業(yè)營銷時代，財險銷售與中介經(jīng)紀(jì)人的數(shù)量呈井噴趨勢，收入能否持續(xù)提升是隊伍留存的決定性因素，但對于大多數(shù)保險公司來講，大部分大績優(yōu)收入的成長突破僅僅是曇花一現(xiàn)無規(guī)律可尋，一套全面提升的保險從業(yè)人員盈利的生態(tài)體系和系統(tǒng)呼之欲出。如何通過公司業(yè)務(wù)達(dá)成分析與績優(yōu)業(yè)績結(jié)構(gòu)診斷， 激發(fā)潛能放大格局建立績優(yōu)企業(yè)家生意思維..

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• 新形勢下的政商思維與保險財富風(fēng)控（企業(yè)家私享會）

   

  課程背景：2018-2109年即是經(jīng)濟寒冬之年，也是私營企業(yè)集中倒閉之年；經(jīng)濟的不景氣，讓社會，企業(yè)，家庭都感覺壓力山大。經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)折點何在？民營經(jīng)濟發(fā)展方向在哪里？貿(mào)易戰(zhàn)對中國經(jīng)濟和民營企業(yè)有哪些影響？“私營經(jīng)濟離場論”為何大行其道？高層對民營經(jīng)濟的態(tài)度的要求是什么？財稅新政對中小企業(yè)主和三高人群影響幾何？目前的經(jīng)濟形勢下，..

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  課程背景：疫情居家隔離數(shù)月對壽險大個險隊伍沖擊嚴(yán)重，組織發(fā)展架構(gòu)不穩(wěn)，主管面臨團隊批量脫落維持考核危機，亟需療傷補血。按照壽險營銷的規(guī)律，提振信心快速補血最有效的方法就是回歸《基本法》。壽險業(yè)的組織發(fā)展是圍繞著《基本法》晉升維持考核開展的，如何通過《基本法》實現(xiàn)組織的做大做強，需要壽險銷售隊伍掌握企業(yè)家經(jīng)營心態(tài)與管理模式，通過目標(biāo)規(guī)劃、資源整合、..

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